Mit Stimmung die Immobilienpreise vorhersagen?

Dass Kapitalmärkte nur in der Theorie effizient und vollkommen sind, ist hinlänglich bekannt. Denn in Realität handeln Marktakteure nicht absolut rational, verfügen nicht über alle Informationen und lassen sich von Emotionen und Präferenzen in ihren Entscheidungen leiten. Sentiments, also Stimmungen, beschreiben im Allgemeinen ein Gefühl oder eine Wahrnehmung in Bezug auf ein bestimmtes Themenfeld. Im Finanzkontext führen Investor-Sentiments dazu, dass Anleger in der Hoffnung auf zukünftige Erträge zu bestimmten Vermögenswerten tendieren, diese Tendenz aber nur unzureichend durch Informationen und rationale Motive erklärt werden kann. Nachfolgend wird anhand US-amerikanischer Daten beschrieben, dass es einen statistischen Zusammenhang zwischen Immobilienpreisen in den USA und Sentiments gegeben hat, dass aber dieser Zusammenhang nicht ausreicht, um stabile Prognosen für künftige Immobilienpreise zu treffen. Diese Abhängigkeit betrifft vor allem die Transaktionspreise, kann hingegen nicht beim gehandelten Volumen neuer Wohneinheiten nachgewiesen werden.