Investitionsrechnung, Kosten und Preisbildung

Aufgabe der Investitionsrechnung ist die Beurteilung der Vorteilhaftigkeit von Investitionsmaßnahmen. Eine Investition ist das Anlegen von Geldmitteln für ein Projekt. Sie beginnt mit einer Investitionsausgabe und löst über ihre Laufzeit eine Reihe von Zahlungsströmen aus Einnahmen und Ausgaben aus. Bei Investitionsrechnungen werden die zu erwartenden Ausgaben- und Einnahmenströme über die gesamte Laufzeit der Investition in die Berechnung einbezogen und durch Barwertung vergleichbar gemacht. Als Zahlung wird ein Geldbetrag bezeichnet, der einbezahlt oder ausgegeben wird. Die Rechenvorschrift zur Ermittlung des Barwertes einer zukünftigen Zahlung wird als „Abzinsen oder Diskontieren“ bezeichnet. Sie lautet: Der Zeitwert einer Zahlung ist ihr Nominalwert zum Fälligkeitszeitpunkt. Es wird ferner angenommen, dass die jährlichen Zahlungen am Jahresende anfallen. Diskontiert wird mit dem kalkulatorischen Zinssatz. Dieser wird entwickelt nach dem Ansatz der „gewichteten durchschnittlichen Kosten des Kapitals“ (Weighted Awarage Costs of Capital – WACC. Für solche Projekte kommen dynamischen Investitionsrechnungsmethoden zur Anwendung: