Nach mehr als einem Jahrzehnt einer beispiellos akkommodierenden Geldpolitik kam es ab Sommer 2022 schließlich auch in der Europäischen Währungsunion zu einer spürbaren Straffung: Infolge des deutlichen Anstiegs der Inflationsrate auf in der Spitze bis zu 10,6 % im Oktober 2022 wurden unkonventionelle (akkommodierende) geldpolitische Maßnahmen durch eine konventionelle (und restriktive) Geldpolitik abgelöst. Nach dem Auslaufen der Anleihekaufprogramme erfolgte im Juli 2022 zum ersten Mal seit zehn Jahren eine Erhöhung des Hauptrefinanzierungssatzes (von −0,50 % auf 0,00 %). Bis September 2024 stieg dieser Satz in mehreren Schritten auf 4,00 %, nur um seitdem wieder sukzessive gelockert zu werden.