Das Ertragswertverfahren

Dieses Kapitel erläutert das Ertragswertverfahren, ein zentrales Verfahren zur Unternehmensbewertung. Es erklärt, wie zukünftige Erträge eines Unternehmens durch Diskontierung ermittelt werden und beleuchtet die Unterschiede zwischen Equity- und Entity-Value. Im Vordergrund stehen die Herausforderungen der praktischen Anwendung, wie die Ungewissheit über zukünftige Erträge und die Bestimmung des Kapitalisierungszinses. Verschiedene Vereinfachungen, wie die Rentenbarwertmethode, werden vorgestellt. Es wird erläutert, wie finanzielle und nicht-finanzielle Risiken berücksichtigt werden und die Bedeutung einer detaillierten Due-Diligence-Analyse hervorgehoben. Abschließend werden die sieben Grundprinzipien des IdW und deren Einfluss auf die Unternehmensbewertung vorgestellt.