Theoretische und empirische Grundlagen

In diesem Kapitel wird in die theoretischen und empirischen Grundlagen des modernen Risiko- und Portfoliomanagements und derivater Finanzinstrumente eingeführt. Zunächst werden die Grundzüge der neoklassischen Kapitalmarkttheorie und der Verhaltensökonomie in Abschnitt 2.1. dargestellt. Im folgenden Abschnitt 2.2. wird die Wahrnehmung von Risiken skizziert und die daraus entstehende Motivation zur Absicherung dieser Risiken aufgezeigt. Danach werden die Grundzüge und Möglichkeiten des modernen, auf Markowitz, Sharpe und Fama zurückgehenden, Portfolio- und Risikomanagements in Abschnitt 2.3. dargestellt. Im weiteren werden die Grundlagen der Preisbildung von Optionen und Futures in Abschnitt 2.4. erläutert, bevor die verbleibenden Restrisiken in Abschnitt 2.5. aufgezeigt werden, die auch bei Einsatz von Sicherungsstrategien beim Anleger verbleiben. Danach werden in Abschnitt 2.6. die in dieser Arbeit verwendeten Kennzahlen zur Erfolgs- und Risikomessung sowie Sensitivitätskennzahlen von Derivaten (sog. Greeks) und deren Berechnung beschrieben. In Abschnitt 2.7. werden auf dieser Basis meine Hypothesen aufgestellt und erläutert.