In questo capitolo, analizziamo due approcci diversi per valutare l‍’‍efficienza finanziaria di un progetto. Iniziamo col Tasso Interno di Rendimento (TIR), assai diffuso nelle applicazioni ma affetto da ambiguità e limiti che lo rendono inaffidabile per l’analisi finanziaria di un investimento. Successivamente, dopo aver evidenziato anche l‍’‍inaffidabilità del Tasso Interno di Rendimento Modificato (ottenuto modificando il TIR), introduciamo un approccio che non soffre dei molteplici problemi riscontrati nel TIR. Questo approccio, sviluppato in Magni (2020) e Magni (2021b), è denominato Internal Average Rate of Return (IARR) e introduce le nozioni di ROI medio, ROA medio, ROE medio. Rispetto al TIR, questi tassi di rendimento sono più intuitivi poiché si calcolano come semplici medie aritmetiche dei tassi contabili annui. Inoltre, sono coerenti con gli indicatori di valore presentati nei capitoli precedenti (VAN, RI e MVA). Con questo approccio, è possibile • agganciare gli indicatori di valore e i tassi di rendimento in modo semplice e intuitivo • produrre nuove formule di controllo per il modulo di valutazione e analisi finanziaria. Infine, analizziamo il Payback Period, un indicatore di liquidità (e di rischio) che, correttamente adattato, può essere utilizzato proficuamente in congiunzione con gli altri indicatori presentati per valutare la convenienza di un progetto.