In questo capitolo, esploreremo in dettaglio il Valore Attuale Netto (VAN) e il relativo criterio decisionale. Il VAN è l‍’‍approccio predominante nelle applicazioni, ampiamente raccomandato dagli esperti del settore e insegnato in tutte le business school del mondo; è considerato una pietra miliare della finanza aziendale. Il VAN si fonda sul concetto di costo del capitale e di portafoglio replicante (o benchmark). Applicheremo la legge del moto al portafoglio replicante e introdurremo la legge del prezzo unico, che altro non è che la legge di conservazione applicata alla teoria dei mercati finanziari. Analizzeremo la nozione di rischio e di costo del capitale risk-adjusted, utilizzando la legge del prezzo unico per costruire la Matrice Split Screen benchmark. Questa matrice comprende quattro portafogli benchmark, ciascuno corrispondente a una delle quattro aree del progetto: operativa, non operativa, debito ed equity. La Matrice Split Screen benchmark genera il piano finanziario benchmark, che contiene i valori di mercato dei benchmark, i loro profitti e flussi di cassa. In seguito, esamineremo le relazioni tra il costo medio ponderato del capitale (operativo) e i costi del capitale delle altre tre aree. Concluderemo il capitolo con un‍’‍analisi della creazione di valore, esplicitando il criterio di accettabilità del VAN.